抽象插畫的塗鴉設計

　　楊岳斌：秉承價值投資和ESG有機結合ESG 尋找可持續發展優質上市公司

　　-以ESG為代表的非財務指標會成為社會及資本市場越來越看重的研究分析上市公司的維度嗎？

　　-企業如何更多在非財務指標上有所部署？

　　-非財務指標與企業的良性發展有何關係？

　　5月20日，浦銀安盛基金權益投資部總監助理楊岳斌在財新智庫主辦，中國ESG30人論壇承辦的財新雲會議「ESG非財務指標與企業的可持續發展」上指出，在投資實踐中，我們秉承價值投資和ESG有機結合的方法。價值投資目標是長期可持續回報，採用的是DCF（現金流折現）模型。如果一個企業只注重DCF，而漠視ESG，那麼可以認為這種模式是不可持續發展的模式。

　　ESG等非財務指標對於企業的良性可持續發展至關重要。在投資實踐上，基金經理需要通過社會投資和商業價值的兩面，尋找ESG與價值投資的交集。結合價值投資的方法論，再運用ESG的「負向篩選」方法，可以較好獲取風險調整后的收益最大化。風險調整后的收益最大化專業投資者追求的目標。

　　楊岳斌表示，我們發現尋找15-20隻相關性較小，具有長期預期收益較好的回報流，並且儘可能降低彼此之前的相關係數，就可以劃出一條波動小、長期具有alpha，較為完美的凈值曲線。但對於如何挑選出這些股票，還應當基於價值投資、長期投資的角度來進行組合構建，並運用ESG來進行風險排查。

　　風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本資料中提供的意見與評述僅供參考，並不構成對所述證券的任何操作建議或推薦，依據本資料相關信息進行投資或行事所造成的一切後果自負。基金管理人承諾將本著誠信嚴謹的原則，勤勉盡責地管理基金資產，但並不保證基金一定盈利，也不保證最低收益，不代表未來業績的預示或預測。敬請投資者在投資基金前認真閱讀《基金合同》、《招募說明書》等基金法律文件。